La Bolsa de Comercio de Santa Fe y Rosario presentaron un informe del Índice Compuesto Coincidente de Actividad Económica de Argentina (ICA-ARG), el cual tuvo una variación de 0,5% en septiembre, encadenando su sexto mes consecutivo de evolución positiva.
"Así, los datos disponibles a la fecha brindan evidencia de que se ha dejado atrás la recesión, dando lugar a un valle de la actividad, de manera provisoria, en marzo de 2024.
En estos seis meses positivos, el ICA-ARG mostró un avance de 3,1%, recuperando casi toda la caída observada los tres primeros meses del año, y alcanzando así un nivel similar al de diciembre de 2023. Sin embargo, la tasa de cambio interanual continúa en terreno negativo, con una caída respecto a igual mes del año pasado del -3,5%", sostiene la investigación.
Los datos a septiembre presentan un panorama más auspicioso que el escenario observado en agosto. Además de registrar ya seis meses consecutivos de variación positiva, se observa que la mayoría de los sectores presentan una coyuntura de recuperación. Sin embargo, es importante señalar que muchas de las series componentes del ICA-ARG tienen todavía mucho terreno por recuperar, ubicándose en valores bajos con relación a su comportamiento histórico. Además, se detectan indicadores clave, como consumo y empleo, en los cuales el despegue es modesto o aún inexistente.
Rubro por rubro
La producción industrial, por su parte, continuó con la leve recuperación que se venía observando, con una
variación de 0,4% en septiembre. La comparación con igual mes del año pasado continúa siendo negativa,
aunque los últimos meses evidencia un notorio aminoramiento, pasando del -15,4% en abril al -6,2% del
último mes. En el acumulado de los seis últimos meses, este sector aportó de manera positiva al ICA-ARG,
con un aumento desde marzo del 4,6%.
La actividad de la construcción registró una variación mensual en septiembre del 2,5%, acumulando una
recuperación del 8,6% en los últimos seis meses (con cinco tasas mensuales positivas consecutivas). Por su
parte, la tasa de cambio interanual fue de -22,8% y continúa reflejando el deterioro que mostró la serie en
los últimos años, que había presentado en abril valores mínimos desde la pandemia, un nivel comparable
con el que exhibía la serie en 2006.
La serie de importaciones totales de bienes muestra un súbito repunte en los últimos meses, con una variación del 5,1% en septiembre y acumulando un 16,7% de recuperación desde mayo, su último mes de caída. Así, el indicador luce una suba del 11,1% en el acumulado de los seis meses en que el ICA-ARG evidencia una recuperación. En cambio, la variación interanual continúa en terreno negativo, con un -14,7% en septiembre, aunque la misma aminoró de manera importante los últimos meses, como se observa en la tabla 2. La recuperación de esta serie se ve favorecida por menores restricciones al comercio exterior y un tipo de cambio real que ya se encuentra en torno a los valores de noviembre de 2023, previo a la devaluación.
Las ventas minoristas, en los últimos meses, presentan una silueta de aparente freno en la caída con tasas
mensuales levemente positivas entre abril y agosto. Sin embargo, la estimación para septiembre arroja un
resultado negativo del -0,5%, acumulando una variación en los últimos seis meses de apenas un 1,0%, lo que
exterioriza la debilidad de la recuperación en el consumo. En la comparación con igual mes de 2023, la
variación fue de -11,5%. Al interior de las categorías incluidas en esta serie, se continúa observando un
escenario en donde las ventas en Supermercados y Autoservicios Mayoristas siguen en descenso,
compensadas por aumentos en las ventas en Centros de Compras y de Electrodomésticos y Artículos del
Hogar.
Los patentamientos de vehículos nuevos conforman el indicador con mejor performance en lo que va del
año, con siete variaciones mensuales positivas, alcanzando el valor máximo desde julio de 2019. De esta
manera, al contabilizar la variación de los últimos seis meses, se observa una recuperación del número de
vehículos patentados del 31,2%. En septiembre, el aumento fue de 3,5%, mientras que la comparación
interanual fue de 14,3%, constituyendo una de las dos series que muestran resultado positivo en este
aspecto.
La recaudación total del gobierno nacional se señalaba con un desempeño ambiguo en los últimos informes,
pero se destaca en septiembre con una variación positiva del 1,9%, generando un progreso en la tasa de
cambio interanual, que pasó del -12,1% en abril, al -6,3% del último mes. De todas maneras, es una de las
series que se encuentra todavía con mucho terreno por recuperar, luego de haber alcanzado valores
comparables a los de 2007, exceptuando el periodo de la pandemia.
Por otro lado, el mercado laboral exhibe indicadores positivos y negativos. El número de asalariados
privados registrados continúa en contracción, con una variación estimada para septiembre del -0,1%, lo que
representa una caída del 2,8% interanual. Esta dinámica refleja una contracción de los empleos registrados
de alrededor de doscientos mil puestos desde agosto de 2023, el máximo histórico de la serie. Además,
constituye una de las dos series que no aportaron positivamente al ICA-ARG en el acumulado de los seis
últimos meses.
La tasa de entrada al mercado laboral, en cambio, presenta ya seis meses consecutivos de variaciones
mensuales positivas. Así, la tasa de entrada se ubica en un 1,7%, mientras que había alcanzado un 1,4% en
marzo, el menor valor desde la crisis 2001/02, sólo superado en términos históricos por la crisis del COVID-19. En septiembre, la variación estimada fue de 2,5% (un cambio de 0,05 puntos porcentuales en la tasa), mientras que en los últimos doce meses se retrajo un -13,2% (una caída de 0,25 puntos porcentuales).
La remuneración bruta total de los empleados privados registrados es la otra serie que muestra una variación interanual positiva, del 2,8% en septiembre. La serie acumula ocho meses de recuperación, con una tasa mensual del 3,5% en septiembre, lo que permitió retornar a niveles de principios de 2023.
