En el marco del Foro Económico Mundial que se desarrolla esta semana en Davos, Suiza, el ministro de Economía, Luis Caputo, mantuvo un encuentro clave con la directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva. La reunión se produjo en la antesala de la segunda revisión del acuerdo, programada para febrero en Buenos Aires.
Según trascendió, el jefe del Palacio de Hacienda y la titular del organismo mostraron buena sintonía. “El tiempo es muy corto y estamos tratando de tener un abrazo. Está todo muy bien, se están reconstruyendo las reservas“, afirmó Georgieva respecto a la delegación argentina, que también contó con la participación del presidente Javier Milei.
Vencimientos y expectativas de pago
El calendario financiero marca una fecha clave: el próximo 1° de febrero el Gobierno enfrenta un vencimiento de USD 824 millones en concepto de intereses con el FMI. Esta obligación coincide con la llegada de la misión técnica del organismo que auditará los números del país.
Aunque desde el Ministerio de Economía evitaron confirmar la fecha exacta del arribo de la delegación o si el pago se realizará puntualmente, en el mercado hay optimismo. Fausto Spotorno, director de la consultora OJF, aseguró que “el Gobierno lo va a pagar y va a esperar el desembolso de USD 1.000 millones luego de la revisión”.
La lupa sobre las reservas del Banco Central
El eje central de la auditoría estará puesto en la acumulación de reservas internacionales. El Banco Central (BCRA) incumplió la meta del cuarto trimestre de 2025, que establecía un objetivo de USD 2.600 millones negativos, lo que podría obligar a pedir un nuevo waiver (dispensa) al organismo.
Sin embargo, el panorama para 2026 muestra señales de recuperación. Desde el 1° de enero, con el nuevo esquema cambiario, el BCRA logró comprar USD 716 millones en doce jornadas, llevando las reservas brutas a casi USD 45.000 millones.
Desde el FMI celebraron este cambio de tendencia. Julie Kozack, portavoz de la entidad, destacó que “el proceso de acumulación empezó este año a un ritmo más rápido de lo previsto”, impulsado por los ajustes en el esquema monetario.
Los objetivos que vienen
Tras la primera revisión, el Fondo solicitó a la autoridad monetaria un rol más activo en la compra de divisas. Las nuevas metas acordadas establecen que, para el cierre del primer trimestre de 2026, las reservas netas deberán ubicarse en USD -3.100 millones.
El sendero de acumulación prevé alcanzar los USD 1.600 millones positivos para el segundo trimestre y cerrar el año con un stock de USD 8.400 millones, cifras fundamentales para la estabilidad del programa económico vigente.
