El Ministerio de Economía logró postergar por un mes cerca del 60% de un importante vencimiento de letras atadas al dólar oficial (Lelinks) que estaba previsto para el próximo 30 de enero. La operación se concretó mediante un canje extraordinario impulsado por la Secretaría de Finanzas, con el objetivo central de evitar presiones sobre el tipo de cambio oficial en la antesala del vencimiento.
Según los datos oficiales difundidos por el Palacio de Hacienda, la licitación realizada este jueves alcanzó un nivel de aceptación del 59,5% sobre el total del valor nominal en circulación. En concreto, se adjudicaron instrumentos por un total de 2,456 billones de pesos, frente a ofertas recibidas por 3,046 billones, lo que permitió postergar una porción significativa de los compromisos inmediatos del Tesoro.
Desde Economía señalaron que la operación fue diseñada especialmente para descomprimir el impacto financiero que suelen generar este tipo de vencimientos, en particular sobre el mercado cambiario. En ese marco, la estrategia se concentró en ofrecer alternativas de corto plazo, una opción que fue claramente privilegiada por los inversores.
El grueso de la demanda se volcó a la Lelink con vencimiento el 27 de febrero, que concentró adjudicaciones por unos 2,266 billones de pesos. En contraste, las opciones de mayor plazo tuvieron una aceptación considerablemente menor: la letra con vencimiento el 30 de abril recibió ofertas por apenas 179 millones de dólares, mientras que la correspondiente al 30 de junio captó solo 22 millones.
Pese al resultado positivo del canje, quedará pendiente un remanente cercano a los 1,5 billones de pesos de valor nominal del vencimiento original del 30 de enero. Desde Finanzas anticiparon que ese monto será incluido en el próximo llamado a licitación, junto con el resto de los compromisos que vencen durante el mes de enero, en un nuevo intento por asegurar el rollover de la deuda en moneda local atada al dólar.
No es la primera vez que el Gobierno recurre a este tipo de mecanismos. El pasado 7 de enero, Economía había llevado adelante una operación similar para un vencimiento previsto el 16 de ese mes, logrando renovar el 64% del total, aunque en aquella oportunidad la postergación fue de apenas dos semanas.
Este esquema de canjes se ha convertido en una herramienta habitual para administrar los vencimientos de las Lelinks y evitar saltos bruscos del dólar oficial en momentos sensibles del calendario financiero. En un contexto de fuerte monitoreo sobre las variables cambiarias, el resultado del último canje le otorga al Gobierno un alivio transitorio y mayor previsibilidad de corto plazo, aunque el desafío de sostener el financiamiento y renovar los vencimientos sigue latente en la agenda económica.
