La actividad económica registró una nueva caída en mayo y profundizó la desaceleración observada durante el segundo trimestre del año. Según informó este miércoles el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) retrocedió un 0,5% respecto de abril, cuando ya había registrado una baja del 1,5%.
Pese a esa contracción mensual, el indicador mostró un crecimiento interanual del 0,2% en comparación con mayo de 2025.
Los sectores que impulsaron la actividad
De acuerdo con el informe del Indec, ocho de los quince sectores que integran el EMAE registraron mejoras frente al mismo mes del año pasado.
El mayor crecimiento correspondió a Explotación de minas y canteras, con un incremento interanual del 15,7%, seguido por Electricidad, gas y agua, que avanzó un 8%.
Por su parte, Agricultura, ganadería, caza y silvicultura creció un 4,6% y fue el sector que más contribuyó al resultado positivo del indicador, junto con la actividad minera. Entre ambos aportaron 1,2 puntos porcentuales al crecimiento interanual.
Industria y comercio, entre los sectores más afectados
En contraste, siete sectores mostraron caídas en la comparación interanual.
La mayor baja se registró en Pesca, con un desplome del 29,3%. También retrocedieron la Industria manufacturera, que cayó 5,6%, y el Comercio mayorista y minorista, con una disminución del 4,3%.
Estas tres actividades explicaron gran parte del resultado general, al restarle 1,4 puntos porcentuales al EMAE.
La economía acumula un crecimiento del 1,7% en 2026
Tras la difusión de los datos, el ministro de Economía, Luis Caputo, destacó que la actividad económica acumuló un crecimiento del 1,7% durante los primeros cinco meses del año en comparación con igual período de 2025.
El funcionario también señaló que el indicador de tendencia-ciclo del EMAE registró un incremento mensual del 0,2% y acumuló 26 meses consecutivos de crecimiento, aunque ese dato refleja la evolución de largo plazo y no las variaciones mensuales de la actividad.
Los economistas advierten una recuperación más lenta
Analistas privados coincidieron en que el resultado de mayo fue inferior a las expectativas del mercado.
El economista Gonzalo Carrera, de la consultora Equilibra, sostuvo que el avance de la cosecha gruesa no logró compensar el retroceso de sectores como la industria, el comercio y la intermediación financiera. Según explicó, si bien la construcción mostró algunos signos de recuperación y la minería y la energía continuaron creciendo, esos avances no alcanzaron para revertir la caída general.
En la misma línea, Gabriel Caamaño, director de la consultora Outlier, consideró que el desempeño de mayo fue “peor de lo esperado” y advirtió que las proyecciones de crecimiento para este año podrían volver a ajustarse a la baja.
La construcción, la apuesta del Gobierno
Con este escenario, el Gobierno nacional busca que la construcción se convierta en uno de los principales motores de la actividad durante el segundo semestre.
Para ello, el Ministerio de Economía trabaja en distintas iniciativas destinadas a impulsar el crédito hipotecario y reactivar la obra privada. Entre las alternativas que se analizan figuran cambios en el Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS), nuevas herramientas de financiamiento para viviendas y modificaciones en los Fondos de Asistencia Laboral (FAL), con el objetivo de ampliar el acceso al crédito y estimular la inversión en el sector.
Mientras tanto, los datos del Indec muestran una recuperación heterogénea de la economía, con sectores como el agro, la minería y la energía sosteniendo el crecimiento, frente a una industria y un comercio que continúan sin consolidar una recuperación sostenida.
