La provincia de Santa Fe logró una exitosa emisión de deuda en los mercados internacionales por USD 800 millones, a nueve años de plazo y con una tasa del 8,1% anual, convirtiéndose en el segundo distrito del país en acceder al financiamiento en dólares tras las elecciones legislativas. Desde el gobierno provincial calificaron la operación como “un día histórico” y subrayaron la fortaleza fiscal del distrito.
La colocación recibió un fuerte interés por parte de inversores internacionales: llegaron ofertas por USD 1.800 millones, provenientes de más de 111 grandes fondos del exterior y más de 1.200 minoristas. Según informó el Ejecutivo santafesino, una porción significativa de esas propuestas fue descartada para lograr una tasa más conveniente.
A ese volumen se sumó además una oferta local por USD 350 millones, aportada por más de 800 inversores bancarios, institucionales y minoristas de Argentina. “Es una señal clara de confianza en Santa Fe”, señalaron fuentes oficiales, que destacaron la “excelente calidad crediticia” que la provincia muestra ante los mercados.
El ministro de Economía, Pablo Olivares, valoró la operación y remarcó que los inversores reconocieron la “solidez fiscal, el bajo endeudamiento y la gestión transparente” del gobierno provincial. También subrayó un antecedente clave: Santa Fe es, junto a la Ciudad de Buenos Aires, uno de los dos únicos gobiernos subnacionales que nunca reestructuraron su deuda, un factor determinante para obtener financiamiento competitivo.
Desde el mercado también calificaron como positivo el resultado. Juan José Vázquez, Head of Research de Cohen, comparó la operación con la reciente emisión de la Ciudad de Buenos Aires, que obtuvo USD 600 millones a una tasa del 8,13%. Además, informes privados señalaron que el nuevo título santafesino se convirtió en el subnacional de mayor plazo emitido este año.
La colocación de Santa Fe se suma a las emisiones de Córdoba y CABA y se da en un contexto en el que otras provincias —Entre Ríos, Neuquén y Chubut— también analizan salir al mercado internacional. Paralelamente, las empresas argentinas lograron en noviembre un récord de USD 3.000 millones en obligaciones negociables.
En la Casa Rosada observan con expectativa este movimiento. El Gobierno nacional aspira a que la mejora en la percepción de riesgo y el regreso de las provincias a los mercados funcionen como un anticipo del retorno de Argentina al financiamiento privado internacional. Aunque el riesgo país cayó fuerte tras las elecciones, aún se mantiene en niveles que limitan la llegada de capitales.
“Lo de Santa Fe es un avance importante: es la tercera colocación subsoberana en los mercados internacionales en lo que va del año”, señaló Vázquez. Sin embargo, algunos analistas advierten que la falta de acumulación de reservas sigue siendo un factor que frena la baja del riesgo país y la consolidación de un escenario más favorable para nuevas emisiones.
