Los mercados argentinos atravesaron una semana de mayor tensión, con bajas en las acciones y los bonos y un nuevo avance del riesgo país, que volvió a superar la barrera de los 500 puntos básicos.
El S&P Merval cayó 1,1% en pesos y cerró en 2.913.184 puntos. Durante la rueda del jueves, el índice llegó a tocar los 2.857.191 puntos, su nivel intradiario más bajo desde el 22 de mayo.
En paralelo, el riesgo país elaborado por JP Morgan llegó a los 535 puntos el jueves, el nivel más elevado desde el 19 de mayo. Aunque luego retrocedió, terminó la semana en 505 puntos, 31 unidades por encima del viernes anterior.
Presión internacional y dudas sobre la economía
La evolución de los activos argentinos estuvo condicionada por un escenario internacional menos favorable para las inversiones de riesgo. El rendimiento del bono del Tesoro de Estados Unidos a 10 años volvió a ubicarse en torno al 4,7%, mientras que el título a 30 años superó el 5,3%, niveles que reducen el atractivo relativo de los activos de mercados emergentes.
A este escenario se sumaron señales de preocupación sobre la actividad económica local. Si bien la Argentina mantiene resultados positivos en sus cuentas fiscal y comercial, los mercados comenzaron a prestar mayor atención a indicadores vinculados con la actividad, los salarios y el crecimiento de la morosidad.
En ese contexto, los bonos soberanos argentinos volvieron a mostrar debilidad y sus rendimientos se ubicaron nuevamente cerca del 10% en algunos títulos globales.
El dólar mayorista quedó al borde de los $1.500
En el mercado cambiario, el dólar mayorista terminó la semana en $1.499, luego de registrar una suba semanal de $11,50, equivalente al 0,8%.
El dólar oficial minorista cerró en $1.515 para la venta en el Banco Nación, precio que mantuvo durante cuatro jornadas consecutivas. En la semana acumuló un incremento de apenas $5, equivalente al 0,3%.
Por su parte, el dólar blue terminó en $1.550, con una suba semanal de $5.
La estabilidad del tipo de cambio estuvo acompañada por una mayor presión sobre las tasas de interés y por la intervención oficial a través de operaciones en el mercado de futuros y la negociación de títulos dollar linked.
Las reservas superaron los USD 50.600 millones
Mientras los activos financieros mostraron una mayor volatilidad, las reservas internacionales del Banco Central alcanzaron uno de sus niveles más elevados de los últimos años.
Las reservas brutas aumentaron USD 1.159 millones durante la semana y llegaron a USD 50.655 millones, el stock más alto desde septiembre de 2019.
El incremento estuvo favorecido, entre otros factores, por la valorización del oro, cuya cotización acumuló una suba del 6,7%.
Además, el Banco Central registró compras netas por USD 137 millones en el mercado de contado durante las cuatro jornadas operativas de la semana.
La mirada puesta en las elecciones
Los analistas también comenzaron a incorporar con mayor peso el escenario político y electoral en sus proyecciones para los activos argentinos.
Desde distintas consultoras señalaron que los precios de los bonos y las acciones todavía reflejan expectativas relativamente favorables sobre la continuidad del rumbo económico, pero advirtieron que podrían producirse ajustes si las perspectivas electorales cambian.
La atención de los inversores estará puesta ahora en la próxima licitación del Tesoro, la evolución de las tasas de interés, el comportamiento del dólar y las señales políticas que puedan modificar las expectativas de los mercados.
Así, la semana dejó un escenario de contrastes: mientras el riesgo país y los bonos volvieron a mostrar señales de tensión y las acciones tocaron mínimos de tres meses, el dólar permaneció relativamente estable y las reservas del Banco Central alcanzaron su mayor nivel en casi siete años.
