El ministro de Economía, Luis Caputo, se refirió este jueves a los datos de inflación de octubre difundidos por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), que registraron un incremento del 2,2% mensual, una variación interanual del 33,1% y un acumulado del 26,3% en lo que va de 2026.
El resultado mostró una aceleración respecto de septiembre, cuando el Índice de Precios al Consumidor (IPC) había aumentado un 1,9%, y quedó por encima de las previsiones del mercado.
A través de sus redes sociales, el funcionario puso el foco en la evolución de la inflación núcleo y destacó que alcanzó un incremento mensual del 1,5%. Según señaló, se trató del registro más bajo desde julio de 2025 y, con excepción de ese mes, del menor nivel desde enero de 2018.
Caputo también remarcó que la media móvil de tres meses de la inflación núcleo llegó a su valor más bajo desde enero de 2018. Este indicador excluye los precios estacionales y regulados, por lo que permite observar la evolución de los componentes más persistentes de la inflación.
El impacto de los cambios en el régimen de Zona Fría
El titular de Economía también explicó qué factores incidieron en el aumento de la división Vivienda, agua, electricidad, gas y otros combustibles, que registró una suba del 4,2% en octubre y fue la categoría con mayor incremento mensual.
En su publicación, Caputo atribuyó parte de esa variación a las modificaciones introducidas en el Régimen de Zona Fría, que impactaron en las tarifas y los subsidios al consumo de gas.
De acuerdo con el Indec, el resultado estuvo relacionado con los cambios tarifarios, las modificaciones en los bloques de consumo subsidiado y la revisión del régimen dispuesta mediante la Resolución 299/2026.
La normativa estableció una bonificación del 50% sobre el cargo variable del gas para usuarios de la Patagonia y La Pampa, mientras que para los hogares comprendidos en la Zona Fría ampliada fijó un descuento del 20%.
Sin embargo, este último beneficio tiene un alcance más limitado que el esquema anterior: se aplica sobre los consumos base de determinados usuarios incorporados al sistema de Subsidios Energéticos Focalizados (SEF) y no contempla los cargos fijos ni los consumos excedentes.
Cómo se comportaron los distintos componentes de la inflación
El informe del Indec mostró diferencias entre los principales componentes del índice. Mientras que la inflación núcleo avanzó un 1,5%, los precios estacionales registraron un incremento del 5,5%, impulsados principalmente por las subas en verduras, tubérculos y legumbres.
Por su parte, los precios regulados aumentaron un 2,9%, con incidencia de los ajustes en las tarifas de gas y los combustibles para vehículos.
En la comparación interanual, el IPC general llegó al 33,1%, con una desaceleración por tercer mes consecutivo, según destacó Caputo. La inflación núcleo acumuló un 30,7%, los precios estacionales un 28,2% y los regulados un 43,7%.
Entre las divisiones que mostraron menores aumentos mensuales se ubicaron bebidas alcohólicas y tabaco, con un 0,8%, y educación, con un 1,3%. En tanto, prendas de vestir y calzado registró una variación interanual del 10%, una de las más bajas entre los rubros relevados.
Qué espera el mercado para los próximos meses
Las proyecciones de los analistas anticipan una inflación mensual por debajo del 2% para el cierre del año. Según el último Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central, las estimaciones ubican el incremento de precios en el 1,7% para noviembre y el 1,8% para diciembre.
Para el conjunto de 2026, la mediana de las proyecciones sitúa la inflación anual en el 30,4%.
