El dólar oficial mayorista registró este jueves su tercera suba consecutiva y superó los $1.450, alcanzando su valor más alto desde el 2 de febrero. Con este movimiento, la divisa acumula un incremento cercano al 3% en lo que va de junio, en un contexto de menor ingreso de divisas desde el sector agroexportador y menor capacidad de compra por parte del Banco Central (BCRA).
En la jornada, el tipo de cambio avanzó $9,50 y se ubicó en $1.451 para la venta. En las dos ruedas previas de la semana —acotada por el feriado del lunes— el dólar mayorista ya había sumado un incremento de $13,50.
Menor liquidación del agro y menor intervención del BCRA
De acuerdo con analistas del mercado, el principal factor detrás del movimiento alcista es la desaceleración en la liquidación de divisas del sector agroexportador, lo que impacta directamente en la oferta de dólares en el mercado oficial.
“La demanda de divisas luce con cierta consistencia y los valores del dólar traducen esa circunstancia con una nueva corrección alcista”, explicó Gustavo Quintana, operador de cambios de PR.
En la misma línea, el economista Gustavo Ber señaló que se observa una menor liquidación del agro y que parte del sector podría estar optando por retener mercadería a la espera de mejores condiciones de precios.
El Banco Central compró apenas u$s34 millones en la última rueda informada, el nivel más bajo en 49 jornadas, con una participación equivalente al 7,9% del volumen operado. En paralelo, la liquidación de exportadores de cereales y oleaginosas cayó a u$s91 millones, el registro más bajo en más de un mes.
Según estimaciones privadas, el promedio diario de junio se ubica en torno a u$s82 millones, por debajo de los niveles de abril y mayo, lo que confirma una tendencia descendente en el ingreso de divisas.
Reservas en baja y menor oferta de dólares
Las reservas brutas del BCRA cerraron en u$s47.508 millones, con una caída diaria de u$s147 millones. A su vez, los depósitos privados en dólares también mostraron una baja reciente, lo que refuerza la percepción de menor oferta de divisas en el sistema.
Desde consultoras del mercado advierten que la continuidad de las compras del Banco Central dependerá de que se mantenga un flujo elevado de liquidaciones, algo que hoy aparece debilitado.
Qué mira el mercado hacia adelante
En este escenario, algunos analistas sostienen que para sostener el ritmo de acumulación de reservas sería necesario un tipo de cambio más alto, aunque advierten que un movimiento de ese tipo podría generar tensiones en estrategias financieras como el carry trade.
La atención también está puesta en la decisión de los productores agropecuarios, donde una parte relevante de la cosecha aún no fue comercializada.
Según estimaciones del sector, apenas el 18% de la soja tiene precio fijado, mientras que el resto permanece sin vender o almacenado. En este contexto, factores como tasas de financiamiento, estacionalidad de precios y la brecha con valores internacionales serán determinantes para definir el ritmo de liquidación en las próximas semanas.
Con este panorama, el mercado cambiario ingresa en una etapa de mayor sensibilidad, donde la dinámica del agro y las decisiones del Banco Central seguirán marcando la evolución del dólar oficial.
