Ricardo Arriazu trazó un diagnóstico crítico sobre la economía argentina y advirtió que el país podría crecer a un ritmo muy superior al actual si aprovechara las condiciones favorables de sus principales sectores productivos. Durante el 31° Simposio Internacional de Economía, organizado por Amigos de la Universidad de Tel Aviv en Argentina, el especialista apuntó contra la política de acumulación de reservas del Banco Central como uno de los factores que limitan la expansión económica.
“Deberíamos estar creciendo arriba del cinco y estamos estancados creciendo menos del dos”, afirmó Arriazu, al enumerar la cosecha récord, el crecimiento de la producción de hidrocarburos, el desarrollo minero y los términos de intercambio favorables como factores que podrían impulsar la actividad.
Para el economista, el problema radica en la elevada compra de divisas por parte del Banco Central de la República Argentina (BCRA), una estrategia que, según su interpretación, restringe el crecimiento. “¿Cuál es la explicación? Demasiada compra de divisas por parte del Banco Central. Esa es la política monetaria”, sostuvo.
Las compras de dólares del BCRA y el impacto en la actividad
La advertencia de Arriazu se produjo mientras el Banco Central profundiza su intervención en el mercado cambiario para fortalecer las reservas internacionales. Durante 2026, la entidad acumuló compras por más de USD 15.500 millones, superando la meta anual de USD 10.000 millones acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Mientras el Gobierno busca consolidar su posición externa, Arriazu considera que esa política tiene consecuencias sobre el nivel de actividad. En paralelo, las proyecciones de crecimiento para la Argentina fueron revisadas a la baja: el Banco Mundial redujo su estimación para 2026 del 3,6% al 2,1%.
Sin embargo, el economista sostuvo que el problema no se limita a las decisiones monetarias. A su entender, la falta de credibilidad constituye uno de los principales obstáculos para el desarrollo económico del país.
“Nuestro nivel de deuda comparado con el resto del mundo es nada. El problema es que nadie nos cree. Somos estafadores seriales”, expresó, en referencia a la desconfianza acumulada por décadas de incumplimientos financieros y reestructuraciones de deuda.
Arriazu señaló que la deuda neta del sector público argentino representa alrededor del 37% del producto bruto interno (PBI), pero consideró que la reputación del país obliga a sostener una estrategia de acumulación de reservas para compensar esa falta de confianza.
Energía, minería y agro: las oportunidades de la Argentina
El especialista destacó que la Argentina cuenta con recursos estratégicos para posicionarse en el mercado internacional, especialmente en un contexto de creciente demanda de energía y minerales.
“La Argentina tiene lo que el mundo necesita: energía, litio, cobre, plata. Y la manera de sacarlo”, afirmó durante su exposición.
En el sector energético, la producción petrolera alcanzó en septiembre un promedio de 939.422 barriles diarios, un récord histórico impulsado principalmente por Vaca Muerta. Además, la balanza comercial energética registró un superávit de USD 9.427 millones entre enero y septiembre.
El agro también mostró resultados positivos. La campaña 2025/2026 alcanzó una producción de 163,2 millones de toneladas de granos, un incremento del 21,25% respecto del ciclo anterior.
En minería, Arriazu puso el foco en el potencial del proyecto Vicuña, en San Juan, que integra los yacimientos Filo del Sol y Josemaría, con importantes recursos de cobre y otros minerales.
“Tenemos una roca parecida a la de Chile y el mundo necesita cobre y no tiene de dónde sacarlo”, señaló. También advirtió sobre la necesidad de aprovechar la oportunidad que ofrece el contexto internacional para desarrollar esos recursos.
La deuda mundial y los límites del crecimiento
Arriazu también analizó el escenario económico internacional y planteó que las principales potencias enfrentan restricciones estructurales para sostener sus niveles de crecimiento.
Según su exposición, los problemas demográficos limitan la expansión de numerosas economías. En ese marco, estimó que Estados Unidos tiene un potencial de crecimiento del 2,1% anual, Europa del 1,1% y Japón del 0,1%.
El economista alertó, además, sobre el aumento del endeudamiento público global y el peso creciente de los intereses sobre las cuentas fiscales. A su juicio, el envejecimiento de la población, los gastos en defensa y el costo de financiar la deuda representan desafíos cada vez mayores para los gobiernos.
También mencionó las dificultades fiscales de Francia y China, mientras destacó a India como una de las economías con mejores perspectivas de expansión, con un crecimiento cercano al 7%.
Los argentinos tienen USD 450.000 millones en activos en el exterior
En el cierre de su exposición, Arriazu se refirió a la riqueza acumulada por los argentinos fuera del sistema financiero local. Según estimaciones que atribuyó a un trabajo propio, los activos argentinos en el exterior ascienden a USD 450.000 millones, de los cuales USD 170.000 millones corresponderían a tenencias no declaradas.
El economista sostuvo que el país presenta una posición patrimonial sólida, aunque marcada por la desconfianza institucional y la persistente salida de capitales.
“Es un país que patrimonialmente está muy sólido y ahora está fiscalmente muy sólido, pero es un país muy complicado”, resumió.
Su diagnóstico combina una mirada favorable sobre los recursos y las posibilidades productivas de la Argentina con una advertencia sobre los obstáculos que, a su entender, impiden transformar ese potencial en un crecimiento económico sostenido.
